周三（10月23日），美元外匯市場(chǎng)在美聯(lián)儲會(huì )議臨近之際，兌日彈至展現出謹慎的元反于周回暖趨勢。
美元在經(jīng)歷了上周短暫跌至150關(guān)口后強勁反彈，市場(chǎng)I數逼近日本大選后高點(diǎn)153.30。仍感在整體上，困惑美元小幅走強，發(fā)布保持對主要貨幣的美元優(yōu)勢，日元則持續承壓。兌日彈至日本新首相的元反于周財政政策預期影響了市場(chǎng)，交易員們將目光鎖定在本周五即將公布的市場(chǎng)I數美國消費者物價(jià)指數（CPI）數據上。此關(guān)鍵事件的仍感風(fēng)險正在重塑市場(chǎng)預期，美元多頭逐漸顯露動(dòng)能，困惑但日元空頭也面臨潛在的發(fā)布回調壓力。
基本面因素：政策分化與事件風(fēng)險交匯
回顧最近的美元市場(chǎng)走向，自上周低點(diǎn)反彈后，美元已累計上漲超過(guò)250點(diǎn)。這一回升并非單純的技術(shù)修復，而是基本面因素逐漸影響的結果。市場(chǎng)對美聯(lián)儲10月會(huì )議的預期已基本明確，交易員普遍計入兩次25基點(diǎn)的降息，這為美元提供了不對稱(chēng)的支撐——若CPI數據意外走高，市場(chǎng)對降息的預期將進(jìn)一步被拆解，進(jìn)而推動(dòng)美元走強。知名機構分析表示，在CPI發(fā)布前已顯露出這種上行傾斜，尤其在日本央行10月30日會(huì )議被認為不太可能采取行動(dòng)的情況下，日元的政策預期趨于穩定，削弱了其避險吸引力。與此同時(shí)，市場(chǎng)的反饋也印證了這一看法，一位外匯信號分析師提到，
美元正逼近153.00關(guān)口，而受日本新首相財政刺激預期的影響，日元壓力持續增大。另一市場(chǎng)觀(guān)察者指出，在即將公布CPI數據的前夕，交易市場(chǎng)變得謹慎，在152.50區域的反復爭奪考驗著(zhù)多頭的突破能力。
從基本面來(lái)看，這一輪的回升源于美日政策的進(jìn)一步分化。美國通脹路徑的未知數成為主導因素。美聯(lián)儲官員近日表態(tài)，雖然鮑威爾提到勞動(dòng)力市場(chǎng)存在下行風(fēng)險，但整體立場(chǎng)依舊中性，暗示短期內政策轉換空間有限；而其他決策者如柯林斯和鮑曼則再次強調通脹風(fēng)險依舊，降息預期基本已被市場(chǎng)定價(jià)。這意味著(zhù)若周五的CPI核心數據超出預期的3.2%，市場(chǎng)將迅速調整對美聯(lián)儲政策的理解，美元的避險溢價(jià)將隨之增大，推動(dòng)匯率進(jìn)一步高于當前水平。反之，若數據疲軟，降息押注的增強可能導致美元短暫回調，但由于當前定價(jià)已充分消化了溫和路徑，下行空間有限。此外，一家國際交易平臺的快訊顯示，做多美元至CPI數據發(fā)布被視為高收益低風(fēng)險的配置，尤其在市場(chǎng)普遍認為美聯(lián)儲不會(huì )意外降息50個(gè)基點(diǎn)的情況下。
日本方面的因素同樣重要。市場(chǎng)普遍預期日本央行在10月會(huì )議上保持現狀的概率超過(guò)90%。最新消息表明，政策采取行動(dòng)的門(mén)檻依然較高。這一預期與日本9月強勁的出口數據形成對比，后者本該支撐日元，但因為財政刺激預期的加溫而被削弱。新首相上臺后，財政擴張信號持續滲透市場(chǎng)，交易員擔心這將進(jìn)一步壓低日元收益率，放大美日利差的影響。一位資深交易員提到，日本消費者物價(jià)指數于10月24日發(fā)布，這讓日元空頭保持警惕，但整體趨勢仍向下。此外，油價(jià)的企穩上行也間接有利于美元，作為全球通脹的放大器，它強化了美聯(lián)儲可能收緊政策的預期，而日元在風(fēng)險偏好回升的環(huán)境下往往更受影響。
值得關(guān)注的是，傳統的利率差相關(guān)性似乎正在面臨考驗。根據當前美日10年期國債收益率差計算，該匯率理論上應在140附近徘徊，而非當前的150高位。這一背離部分源于市場(chǎng)對美聯(lián)儲政策的過(guò)度定價(jià)，加上日元的結構性弱勢。知名機構數據顯示，近期收益率曲線(xiàn)雖然上移，但未能完全反映到外匯市場(chǎng)，顯示交易員通過(guò)期權市場(chǎng)押注美元上漲的傾斜——隱含波動(dòng)率的提升預示著(zhù)CPI事件后可能出現單邊機會(huì )。一位量化信號提供者反復強調，技術(shù)與量化指標都指向上行，入場(chǎng)點(diǎn)位圍繞在152.50，目標指向153.50以上。這種共識進(jìn)一步加強了基本面與市場(chǎng)情緒的共鳴。
技術(shù)面解讀：通道蓄勢與指標預警
在技術(shù)面上，4小時(shí)圖的信號為這一基本面故事提供了支持。當前報價(jià)為152.625，已穩固在50周期均線(xiàn)151.378之上，這一均線(xiàn)成為短期支撐，有效抵擋了上周低點(diǎn)的余波。布林帶結構顯示，中軌在151.616，上軌在152.942，下軌在150.291，匯率逐步接近上軌，通道擴張的跡象開(kāi)始顯現，預示著(zhù)多頭動(dòng)能的積累而非單純的超買(mǎi)。RSI 14周期指標顯示為68.760，接近超買(mǎi)區間70，但尚未觸發(fā)極端信號，顯示上漲仍有空間。這與日內0.43%的漲幅相呼應，表明市場(chǎng)正在逐步消化上周的空頭壓力，重新測試153.30的選舉后高點(diǎn)。
進(jìn)一步觀(guān)察，自151.00支撐反彈以來(lái)，匯率形成了明確的上漲通道，低點(diǎn)逐步抬高，高點(diǎn)指向153附近。一位技術(shù)分析師指出，這一通道的上限與短期阻力相重合，CPI前夕的震蕩或為突破蓄勢。同時(shí)，成交量指標雖然未見(jiàn)明顯放大，但與上周低點(diǎn)的萎縮形成對比，暗示空頭動(dòng)能的減弱。特別值得注意的是，斐波那契回撤線(xiàn)從近期高點(diǎn)153.30到低點(diǎn)150的38.2%位，正好落于當前均線(xiàn)附近，提供了動(dòng)態(tài)支撐。如果CPI數據引發(fā)波動(dòng)，我們需警惕RSI的背離風(fēng)險——如若上漲加速而指標未能跟隨，可能暗示短期回調至布林帶中軌。
綜合基本面與技術(shù)面因素，目前的回暖并非偶然，而是多重因素的共同作用。美聯(lián)儲的決策真空與日本央行的審慎姿態(tài)，使得美元的強勢得以延續，而CPI作為本周的重要事件，其結果將直接影響市場(chǎng)走向。即時(shí)反饋顯示，交易員對這一事件高度敏感，一家經(jīng)紀商快訊捕捉到匯率已觸及152.42的日內高點(diǎn)，同時(shí)美元指數上探至99.03。另一觀(guān)點(diǎn)也指出市場(chǎng)在等待數據之際，正通過(guò)區間交易來(lái)消化不確定性，這避免了過(guò)于樂(lè )觀(guān)的局面，強調了事件驅動(dòng)的邏輯鏈條。
趨勢展望：事件后方向選擇
展望未來(lái)一周，
匯率走勢將極度依賴(lài)CPI的結果。如果數據強勁，有望突破153.30高點(diǎn)，甚至測試154.66/80的次要阻力區域，那里是歷史高點(diǎn)的延伸位，收益率上行與油價(jià)堅挺相互促進(jìn)，將進(jìn)一步放大上漲動(dòng)能。然而，若觸及155.50的心理關(guān)口，美方可能介入壓制，屆時(shí)多頭回報率將趨于下降。相反的情景下，若CPI疲軟，匯率可能回測151.50支撐，但目前定價(jià)帶來(lái)的緩沖使得深度回調至150的可能性較低。一位分析師的展望與此一致：
CPI公布后的路徑將決定未來(lái)是否延續不對稱(chēng)上漲?？傮w而言，本周后半段預計波動(dòng)性將增加，交易盤(pán)面有可能從當前的高位震蕩轉向更加明確的趨勢確認，美聯(lián)儲會(huì )議的最終表態(tài)將對此敘事起到關(guān)鍵作用。